截至11月22日，傳統(tǒng)尿素主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)維持在1600元（端架，下同）上下，山西1500元、內(nèi)蒙古1440元，傳統(tǒng)固定床工藝以及氣頭成本線的價(jià)格仍然沒能刺激下游冬儲(chǔ)市場(chǎng)啟動(dòng)。當(dāng)前，從成本、以往價(jià)格曲線、期貨交易等角度分析：首先，尿素平了成本不意味降產(chǎn)；其次，以往價(jià)格曲線看，尿素出廠價(jià)有過1100元的時(shí)候；再次，期貨交易2001合約持倉(cāng)量大約11萬手，若多頭逼倉(cāng)或?qū)⒂?10萬噸實(shí)物采購(gòu)需求，但個(gè)人不允許交割。所以短期看，內(nèi)需存在諸多不確定性，國(guó)內(nèi)依然過剩，導(dǎo)致尿素仍有適度下滑空間。

需求面不容樂觀

11月16日全國(guó)磷復(fù)肥會(huì)議在青島閉幕，業(yè)內(nèi)想從磷復(fù)肥產(chǎn)業(yè)角度挖掘出尿素的需求利好，但從下游復(fù)合肥企業(yè)反饋看，情況并不樂觀。首先，生產(chǎn)所需氮肥原料并不局限于尿素，且與氯化銨相比不具價(jià)格優(yōu)勢(shì)；其次，以銷定產(chǎn)的復(fù)合肥對(duì)尿素需求不存在抄底態(tài)度；再次，與會(huì)的大中型農(nóng)資公司傳達(dá)的信號(hào)是謹(jǐn)慎、謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎，尚無定論當(dāng)前1550~1600元的尿素價(jià)格是底。國(guó)內(nèi)整體農(nóng)需方面看多動(dòng)少，對(duì)尿素的風(fēng)險(xiǎn)判斷依然沒有中斷。工業(yè)方面同樣受至于政策以及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的雙重壓力，需求一蹶不振。

供應(yīng)面降產(chǎn)不易

從尿素跌破成本到工廠權(quán)衡盈虧，再到嚴(yán)重倒掛停車，這不僅需要一段時(shí)間，更是工廠間博弈的過程。以前工廠倒掛停產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)是尿素價(jià)格跌破成本200元，而今年上半年賺得盆滿缽滿的尿素廠家顯然不會(huì)提早“收工”。包括氣頭尿素企業(yè)在內(nèi)，除非政策限氣，否則繼續(xù)生產(chǎn)的理由總會(huì)比建議停車的多。如此國(guó)內(nèi)整體尿素供應(yīng)面暫無降產(chǎn)可能。

印標(biāo)再為風(fēng)向標(biāo)

11月14日印度RCF公司尿素進(jìn)口招標(biāo)，共收到16家公司總計(jì)320萬噸供貨量，船期為12月19日。東、西海岸最低報(bào)價(jià)分別為251.37美元、248.38美元。國(guó)內(nèi)貿(mào)易商表示若國(guó)內(nèi)尿素集港價(jià)可降到1580元以下，或存操作空間，但保守估計(jì)出口量有限。以本輪印標(biāo)尿素出口離岸價(jià)作為標(biāo)桿，內(nèi)銷價(jià)或看齊1500元。但上周末（11月22日）國(guó)際尿素價(jià)格繼續(xù)走低，尤日內(nèi)小顆粒尿素離岸價(jià)暫穩(wěn)，低報(bào)至215~217美元；波羅的海小顆粒尿素離岸價(jià)下調(diào)了3~4美元，報(bào)205~212美元。這顯然架空了中國(guó)散裝小顆粒尿素236~237美元的離岸報(bào)價(jià)，后期尿素出口形勢(shì)并不理想。

綜上所述：國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)短期缺少可供推敲的利好支撐，在無政策干預(yù)的前提下，尿素開工率不會(huì)因?yàn)橛|及成本線而快速回落。同樣，下游冬儲(chǔ)采購(gòu)以及復(fù)合肥原料采購(gòu)方也并不認(rèn)為成本線就是尿素本輪的觸底價(jià)，只會(huì)以按需采購(gòu)。預(yù)計(jì)11月底，傳統(tǒng)尿素主產(chǎn)區(qū)尿素出廠報(bào)價(jià)為1580~1600元，實(shí)際成交1550~1580元。