一周綜述：

上周末至本周尿素價格出現較為明顯下滑。西北區(qū)域工廠領跌。隨部分檢修企業(yè)復工，日產低位回升。東北、華北農業(yè)需求釋放分散；由于近期到貨有所增加，華東、沿江市場出貨壓力加大，農業(yè)終端備肥積極性下降。工業(yè)需求方面，整體復合肥開工率下降至40%左右。由于部分貿易商預期印標價格將好于上一標，拿貨積極性稍有增加。整體來看，上游仍有出貨壓力，周末印標價格將成為短期價格指引。
? ? ? 開工：檢修疊加臨停，日產仍在15萬噸
? ? ? 據2020年6月16日調查，全國尿素日產量約為14.94萬噸，開工率約69.78%，其中以煤為原料的尿素企業(yè)開工率為70.91%，以天然氣、焦爐氣為原料的尿素企業(yè)開工率為66.88%。全國尿素企業(yè)開工率和上周相比下降1.61個百分點，同比下降2.94個百分點，其中煤頭企業(yè)開工率與上周相比下降0.54個百分點，同比下降2.82個百分點，氣頭企業(yè)開工率較上周下降4.35個百分點，同比下降3.22個百分點。
? ? ? 國際：市場聚焦印標 價格保持堅挺
? ? ? 上周國際貿易大顆粒成交50萬噸，市場表現興奮，本周尿素市場有所降溫。貿易商擔心已經確立的7月份的高價能否延續(xù)到8月份，希望等到6月19日印標的價格公布后再做決定。4-6月份印度國內銷售量的增加，使得印度RCF需要通過本次招標獲得150萬噸的貨源量，對于7月28日船期，招到足量貨源的難度很大。這一標的價格應該高于五月MMTC招標價格，市場一致認為這一標西海岸的價格會達到240美元/噸cfr。國內市場價格走低以及對7月出口的需求，會使中國價格降至230美元/噸fob以下，中國貨源或將具有競爭力。
? ? ? 本周：國內需求走弱 市場價格走低
? ? ? 本周價格繼續(xù)弱勢下行，山西、內蒙產區(qū)價格下滑速度較快，低端價格吸引一輪拿貨以后成交再次放緩。上游工廠進入檢修季，日產量下降至15萬噸左右，依然難擋跌勢。農業(yè)需求方面東北目前走過較上周略有好轉，蘇皖市場到貨量大，農業(yè)集中備肥已經結束，以少量補貨為主，西南市場因外省貨源倒掛，川內價格穩(wěn)定，兩湖市場成交尚可，華北工農業(yè)均處淡季，成交停滯。工業(yè)方面由于夏季復合肥生產結束，需求下降明顯，同時板廠開工水平較往年同比下降20%。目前上游逐步形成庫存，市場端成交疲弱。上周五印標發(fā)布，開標時間6月19日，截標時間6月28日，現已有貿易商詢集港訂單，但國內價格依然倒掛明顯，僅有少量下單成交，短期大量集港難度較大。預計高端價格仍有回落空間。
? ? ? 下周：市場或將繼續(xù)保持堅挺
? ? ? 目前行業(yè)聚焦于印標價格，目前行業(yè)看法不一。國際市場認為折合中國價格很難超過230美元/噸FOB，國內部分貿易商認為或將達到中國235美元/噸FOB。這5美元將決定中國能否大量出口以及國內市場能否就此筑底。國內市場下周開始將進入追肥的用肥季節(jié)，采購將以少量補貨為主，而復合肥開工率仍將繼續(xù)回落。下周檢修工廠將陸續(xù)復產，預計日產可以達到16萬噸左右，供需矛盾將有所加劇，印標價格將成為短期價格指引，如價格好于預期，即使中國不大量出口印度，因印度購買對國際市場的托底，也會給中國帶來更多出口其他國家的機會。